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AI成下一个“大到不能倒”！白宫押上国运：压低利率成唯一解？_我的网站

一 |     生产、销售的“瘦身咖啡”竟含有国家明令禁止的“西布曲明”成分，长期服用西布曲明有副作用，甚至有中风死亡的风险。    　　在美国，“大到不能倒”或许不再是银行的专属名词了。　　过去几年，一场历史性的人工智能建设狂潮已深深融入美国的方方面面——从驱动股市屡创新高，到推高民众的公用事业账单，再到拉升美国国债收益率，无处不及。有消费者网购该“瘦身咖啡”，服用后出现了身体不适……1月10日，记者从四川甘孜州新龙县公安局获悉，新龙警方接到该线索后，历时近一年侦查，最终在省外将4名犯罪嫌疑人抓获归案，破获了这起生产、销售有毒有害食品案。警方透露，4人落网时，还有2万多袋“瘦身咖啡”已包装好，尚未出售。2024年12月，涉案4人因犯生产、销售有毒、有害食品罪，一审被法院判处有期徒刑1年4个月至2年不等。警方查获的“瘦身咖啡”网购“瘦身咖啡”引身体不适送检发现含西布曲明2023年，甘孜州新龙县有群众网购“咖咖瘦燃脂咖啡”，服用后出现身体不适症状，随即向市场监管部门反映此事。新龙县市场监督管理局将该产品送检后发现，其中含有国家明令禁止的“西布曲明”成分。临床试验显示，长期使用西布曲明可引起血压升高、心率加快，从而导致心脑血管疾病等副作用，比如感觉肢体痉挛、思维异常、癫痫发作等，甚至中风死亡。　　批评人士警告称，人工智能领域的暗处可能正隐藏着下一个“雷曼兄弟”时刻；因电影《大空头》闻名的知名投资人迈克尔·伯里(Michael Burry)也在8月预测，股市可能会遭遇一场1987年“黑色星期一”式的崩盘。　　而一旦AI超大规模巨头企业的融资条件严重恶化，部分华尔街投资者与分析师甚至预计，政府终将出面兜底。　　“人工智能革命绝不会就此谢幕，即便它面临重重挑战，”Hennion & Walsh Asset Management董事总经理James Pruskowski指出，“这场变革犹如当年修建美国州际公路系统，它已经庞大到不能倒了。”　　早在20世纪50年代，美国便通过立法为扩大州际公路网注入巨额资金，不仅极大提升了生产力、居民收入与贸易往来，还彻底打破了偏远地区的交通瓶颈。

二 | 为此，早在2010年，原国家食品药品监管局便发出通知，禁止国内生产、销售和使用西布曲明制剂和原料药。2023年7月，这一线索移交新龙县公安局食药环森侦查大队后，新龙县公安局随即成立案侦专班，展开调查。然而，至今为止的人工智能建设，资金主要由少数几家科技巨头自筹。　　自去年秋天以来，这些公司一边迅速烧光手头充沛的现金，一边掀起了一场发行人工智能相关债券的潮涌。

三 | 到了今夏，该行业不得不进一步面临融资成本飙升的严峻挑战——长期美国国债收益率一举触及二十年高点；与此同时，在11月中期选举临近之际，社区居民对新建数据中心的反弹声浪也日益高涨。　　即便如此，这场借贷狂潮在未来几年内依然势不可挡。据预测，到2027年，各大AI巨头在人工智能领域的资本支出将再砸1万亿美元，且在2030年之前每年都将维持这一惊人规模。　　为了证明如此巨额的资本支出物有所值，BCA Research首席经济学家Peter Berezin的最新分析指出， 甲骨文 、 Meta 、Alphabet、亚马逊和微软等超大规模云计算巨头，必须维持30%至50%的高利润率，并创造约4.31万亿至7.18万亿美元的年营收。经过长时间侦查发现，这是一个组织严密、层级清晰，采取商业运作模式，利用网络的虚拟性、传播性隐藏身份制售有毒有害减肥产品的犯罪组织。后在甘孜州公安局指导下，专班民警从涉案账号、快递物流单据、资金流向等信息入手，历时近一年，辗转道孚、乡城、巴塘、稻城等地，行程上万公里，最终锁定涉嫌生产销售有毒、有害食品的阎某、张某、穆某、肖某，同时获取到嫌疑人藏匿代售的“咖咖瘦燃脂咖啡”多达上万包的重要信息。若再将新云服务商和中国的人工智能企业纳入考量，所需的年收入将增至约10万亿美元。

四 | 夫妻俩在自家别墅里制作咖啡还有人以身试“毒”为防止嫌疑人囤积的大量有毒有害“咖咖瘦燃脂咖啡”流入市场，2024年6月，新龙警方抓捕组赶赴省外某地，准备实施抓捕。2024年6月中旬，民警先后将肖某、穆某抓获归案，并在穆某家中起获藏匿代售的“咖咖瘦燃脂咖啡”12000余袋。　　“要兑现这些业绩预期，科技巨头们需要榨取出前所未有的新收入空间，”Berezin在报告中写道，“这恐怕是一项极其艰巨的挑战。

五 | ”　　谁持有与AI相关的债务？　　与美国国债拍卖的逻辑一致，为人工智能建设融资的企业，同样极度依赖投资者持续“买单”其发行的债券。　　正因如此，规模达12万亿美元的美国投资级企业债市场，不仅成了这场建设潮最关键的资金血库，也汇集了庞大的买家群体——美银全球的数据显示，这些买家主要由海外投资者、共同基金、ETF、人寿保险公司及养老基金组成。

六 | 　　值得一提的是，尽管今年一系列规模达数百亿美元的AI相关巨额债券发行带来了压力，但美国投资级企业债的利差相比无风险国债利率仍仅高出近80个基点，依然盘踞在历史低位附近。　　美联储在疫情期间设立的、目前已处于休眠状态的纾困机制，似乎仍在发挥作用。乘胜追击，民警在属地警方协助下，在阎某、张某自家别墅将两人抓获归案，并查获大量制作毒咖啡的机械设备和原料。其中，含有西布曲明的各类原材料多达数百公斤，已包装好的减肥咖啡制品1万余袋，每袋10克。警方查获的作案工具四人被押解至四川后，经审讯，他们对其层级之间使用暗语交流，物品交易互不见面，对制作、销售有毒有害“咖咖瘦燃脂咖啡”制品的犯罪事实供认不讳。由Yuri Seliger领导的美银全球团队在8月14日的一份客户报告中写道：“通过‘限制下行空间’，美联储已永久性地降低了投资级企业信用的风险溢价。

七 | 警方调查发现，阎某、张某是一对夫妻，年逾五旬，夫妻俩身居别墅区，原本家庭殷实，但为了牟取更多非法利益，竟在明知原材料含有西布曲明成分，对身体健康有害的情况下，制作、销售减肥咖啡。”该团队在报告中指出：“这些纾困机制仍留在美联储的工具箱中，必要时可重新启动。肖某作为两个孩子的母亲，家里长期从事客运行业，有固定收入，但曾因销售有毒有害食品被打击处理的她仍不知悔改。”　　不过，景顺北美投资级信用业务主管Matt Brill表示，现在谈论任何信用市场的“安全网”还为时过早。穆某在某公司担任管理人员，她在明知销售产品有毒有害的情况下，为测试效果还长时间以身试“毒”，落网时年仅40岁的她已颜面浮肿，疾病缠身。四人被判处刑罚终身不得从事食品生产经营1月10日，记者了解到，2024年12月18日，新龙县人民法院公开宣判了此案。法院认为，阎某、张某在生产、销售的食品中掺入有毒、有害原料，肖某、穆某销售明知掺有有毒有害食品原料的食品，其行为触犯《中华人民共和国刑法》第一百四十四条之规定。

八 | 据此，法院作出一审判决，以生产、销售有毒、有害食品罪判处阎某、张某、肖某、穆某有期徒刑1年4个月至2年不等，追缴违法所得12.6万元，并处罚金4万元至16万余元不等。信用市场运行顺畅，大量供应已被消化，而主要的AI发行方仍然是“拥有极其稳健资产负债表的精英企业”。同时，四人被终身禁止从事食品生产经营管理工作，也不得担任食品生产经营企业食品安全管理人员。犯罪嫌疑人指认犯罪现场警方提醒，消费者在购买减肥产品时需擦亮双眼仔细甄别，避免购买“三无产品”，切勿听信不法商家对食品功效的虚假宣传，在购买到不合格食品时应积极向相关部门举报，通过法律手段维护自身合法权益。

九 | 　　“但没有什么东西是真正大到不会倒的，”Brill表示，“企业仍将面临各种风险。编辑：李楠资料：文汇报特别声明：本文经上观新闻客户端的“上观号”入驻单位授权发布，仅代表该入驻单位观点，“上观新闻”仅为信息发布平台，如您认为发布内容侵犯您的相关权益，请联系删除!。”　　过去十年间，债券投资组合中的科技类债券已从稀缺状态转变为突然泛滥。预计在通常交易繁忙的9月份，科技巨头及其他美国大型企业将再发行2000亿美元的高评级公司债券——这将使美银全球预计今年高评级债券新发行规模达到创纪录的2.1万亿美元。　　今年长期企业债的密集供给，被普遍视为诱发规模达31万亿美元的美国国债市场在今夏遭到抛售的核心推手。

十 | 30年期美债收益率上周飙升至2007年以来的最高水平，而8月初发行的30年期AI新债收益率更是高达近6.4%。通常，企业债需要相较国债支付一定的溢价，以补偿借款人潜在的违约风险。

十一 | 　　上周，美国财政部长贝森特出人意料地抛出了一项计划，打算在9月、10月和11月初加大对长期国债的买回力度，试图以此强行压制收益率抬头。　　当周一被问及财政部是否会采取更多手段稳定美债市场时，贝森特未作进一步展开。此前有消息称，美国财政部可能会动用其TGA账户的资金来支持增加回购，而非通过额外发行短期国库券来筹资。　　道琼斯市场数据显示，基准的10年期美债收益率在周二回落至4.625%，但仍接近7月下旬创下的4.743%的近一年高点。　　“这向我传递了一个明确信号：低利率对本届政府至关重要，”景顺的Brill在评价美国财政部的干预措施时表示。在他看来，这些举动虽不等于直接纾困，但显然属于提供流动性支持的范畴。“其核心诉求昭然若揭——他们誓要赢下这场人工智能军备竞赛。”他补充道。（文章来源：财联社）。

十二 |

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Published on:18:09:42